中小企業信用風險論文

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1.使用Logistic模型對我國中小企業信用風險的實證分析

1.1Logistic模型對我國中小企業的適用性分析

該方法對數據的要求較容易滿足。與其他信用風險評價模型相比，Logistic模型只需要銀行內部關于以往中小企業貸款的相關數據和財務報表，對數據的收集難度不是很大。其次，該方法不再依賴于外部的信用評級機構，上文所論述的我國的信用評級機構的不完善對于該方法的使用不存在影響;在使用時，該方法首先是假定商業銀行對企業的貸款發生違約的情況的概率服從Logistic分布，選用一系列財務比率構建模型，反映企業發生財務危機進而違約的可能性。在模型的使用中，根據銀行對風險的偏好程度設定分界點，判斷企業是否被劃入違約組。由于企業對債務的履行情況只可分為兩種，違約、不違約，因此在對中小企業信用風險進行評估時，Logistic分布的特征對違約概率的估計恰好適用。

1.2數據收集

為了進行實證研究，本文以企業是否違約為分類標準，判斷企業是否違約依據商業銀行債項評級中五級分類的標準(正常、關注、次級、可疑、損失)，認為次級及以下的貸款為違約。本文從廣州、深圳一共四家商業銀行的數據庫中隨機選擇50家違約中小企業作為樣本，受數據采集難度的限制，只選取了最典型的工業企業數據。剔除了異常和數據不完整的個體，剩余32份不良企業樣本。按1:1的數量配比原則，另外選擇了32家正常中小企業作為匹配樣本，樣本采用2009年底與2010年底數據。之所以選取以上數據，一是由于數據采集的難度較大，以上數據是通過較大的努力方能取得的;二是廣州、深圳地區中小企業無論是從發展環境還是從發展程度而言都較有先進性和代表性，國際化程度較高，發展環境較為復雜，信用違約囊括的情況也較為全面。

1.3模型構建

Wald統計量大的因素顯著性高，也就表明其越重要。從表中可以看出，本文Logistic回歸模型中各個指標的Wald統計量中，資產增長因子、收益增長因子、流動比例因子、主營業務效益因子這四個指標Wald統計量相對較大，也就是說，這四個指標在估計中小企業的信用風險，意義更大。下表顯示了得出的Logistic回歸模型對樣本是否違約的預測:可以看出，該回歸模型對中小企業信用風險的判別準確率總體來說較高，達到74.96%。其中，對違約企業判別率為78.12%，對正常企業的判別率為71.80%，擬合效果尚可。如表2－11

1.4模型分析

觀察logistic模型的系數，我們可以看出:本文的資產增長因子主要反映了凈資產增長率與總資產增長率這兩個指標。資產增長因子越大，違約概率越小。這是因為，公司的資產是公司生存與發展的最基本條件，規模的擴大是公司處于擴張時期的基本表現，相反，資產規?？s小或者不變是公司經營不力的一種表現。收益增長因子越大，中小企業的違約概率越小。本文的收益增長因子主要反映的是主營業務收入增長率與凈利潤增長率兩個財務指標。很明顯，中小企業主營業務收入與利潤增長率越高，說明企業經營有方，企業利潤越大，償債能力越強，違約風險也就越小。流動比率因子越大，中小企業違約概率越小。本文的流動比率因子主要反映的是流動比率與速動比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前可以變為現金用于償還負債的能力。數值越大，償債能力越強，違約的概率越小。本文的主營業務效益因子主要反映銷售凈利率、毛利率，該因子用于衡量企業的收益水平，數值越大，表明企業的經營水平越強，違約概率越低。

2.加強我國中小企業信用風險管理的對策建議

2.1從銀行的角度

首先要區分開中小企業與傳統大企業之間的區別:財務管理不規范、經營狀況不穩定、規模小、成本高利潤薄等，對中小企業的授信產品不能像傳統大企業那樣采用傳統額度授信、銀承、抵押等方法，而應該針對中小企業自身的特殊屬性設計出符合其發展需求的產品。銀行應當通過采用資金池、捆綁授信等各種可能的方式來拓寬中小企業的融資渠道，迎合中小企業的融資需求，降低中小企業的融資成本。當前許多新興銀行通過利用大數法則對中小企業展開集體授信以防控風險，也有銀行通過定位專業市場、專門行業的形式，以行業劃分的形式對中小企業進行定位授信。

2.2從中小企業自身的角度

中小企業自身應當通過強化財務管理和自身運營，不斷優化自身發展體系，降低銀行授信風險，建立銀行信用度。首先，要建立全局觀的財務管控制度執行機制，并強化對財務管理制度執行情況的監督考核，確認財務管理的每一個處理環節都得到切實的落實，受到有效的約束。其次，要提高與完善管理層的財務管理能力，優化制度建設，制度建設前應多作調查研究，充分聽取基層和群眾的意見，制度落實后應對制度發揮成效進行了解檢測。確保財務管理制度的科學性與落實性。最后，伴隨著計算機互聯網的普及，計算機成為了企業經營管理過程中一個十分常用和有效的工具。而當前在中小企業中，許多中小企業主受自身認識的局限影響，對于網絡信息化管理模式及其方便快捷高效了解并不多，甚至根本沒有了解。企業管理層及相關財務人員應當不斷更新自身財務管理知識和技能，跟上時代的步伐，通過合理采用各種現代化工具和互聯網，取代傳統效率慢、出錯率高的財務管理方式，不斷強化和提升自身財務管理能力。

2.3從中小企業信用風險度量的角度

從當前情況來看，我國對于中小企業信用風險度量的管理仍然存在較大的局限性，首先一點就是重視程度不足，當前盡管國家對中小企業及其發展的重視程度不斷提升，但在對中小企業融資方面的支持仍然不夠，其中重要的一點就是沒有建立起合理、有序的中小企業信用風險度量模型。銀行不愿對中小企業融資，很主要的一方面原因就是中小企業信用風險難以度量，如果我國能建立起中小企業信用庫，對中小企業信用違約進行統一的記錄和監控，一方面有利于相關部門和學者強化對中小企業信用違約情況的研究和中小企業信用風險度量方法的更好研究，另一方面有助于銀行根據數據庫的統計對中小企業展開授信，此外信息庫也在很大程度上對中小企業的信用違約起到很好的監控作用。

作者：申菲 劉碧玉 顏愛民 王曉麗 單位：中南大學數學與統計學院 中南大學商學院 中南大學信息科學與工程學院