企業現金流量的財務分析論文
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1．現金流量的結構分析
現金流量的結構包括現金流入結構與現金流出結構兩方面。通過分析現金流入結構，能夠獲知企業現金流的主要來源；通過分析現金流出結構，可以有效獲知企業現金的主要去向。現金流入流出比為現金流入量占現金流出量比重，且流入流出比越大表示每一元的現金流出可以換回更多現金流入。一般而言，經營活動產生的現金流入量占總現金流量的比例越高，或企業現金流入與現金流出的比重越大，企業的現金流量結構越合理，其面臨的財務風險越小。通過對企業現金流量結構進行分析，可以從整體上把握企業的財務狀況、形成原因，以及變化趨勢，從而把握企業所處行業的生命周期。
2．償債能力與支付能力分析企業償債能力與支付能力是衡量企業債務風險的主要指標，因此基于現金流量的財務分析能夠為企業經營管理人員提供必要的風險數據。企業償債能力指標主要有三個：現金到期債務比、現金流動負債比、現金債務總額比。企業支付能力是通過對比當期現金收入占現金支出的比例得來，反映了企業現金流量的周轉能力。
3．獲現能力與盈利質量分析通過對比企業經營活動產生的現金凈流入量與現金投入量的比例，衡量企業資金的投入產出效率。衡量指標主要有：銷售現金比率，每股營業現金凈流量，資產現金回報率等。企業經營收益質量的評價要通過對現金流量進行財務分析，其中運營指數是最為權威的衡量指標之一。運營指數是指經營活動產生的凈現金流入量與經營活動產生的總現金的比例。當所有的經營活動產生的現金全部流入企業時，其營運指數為1，然而當經營活動產生的現金被無效率占用時，如商品的庫存積壓、應收賬款未如期償還等都會造成運營指數小于1，削弱了企業的獲現能力。
二、企業現金流量的財務分析的應用
1．經營活動現金流管理加強企業庫存管理，實現零庫存管理。企業原材料、產成品的庫存積壓造成了企業資金的無效占用，因此加強企業的獲現能力，以及經營收益質量都要重視庫存的管理，加速企業資金的周轉效率。加強企業庫存管理，可以借鑒國外先進的零庫存管理模式，所謂零庫存管理是指企業生產所需的原材料、企業制造出的半成品、產成品等在采購、生產、銷售、配送等各個環節，不是處于倉儲狀態，而是一直處于周轉狀態。實現零庫存管理，首先要加強與供應商建立長期合作伙伴關系，及時分享市場信息。在企業需要相應原材料時供應商能保證提供高質量的供應。同時，在出現原材料剩余時可以與供應商協議將剩余生產原材料回收。其次，建立由訂單決定生產的理念。要求企業只有在接到訂單的時候開始進行生產活動，企業的一切經濟活動都以訂單的產生為起點。構建企業應收賬款回收體系。首先，企業要樹立應收賬款的管理意識，時刻意識到良性的資金周轉是企業實現順利生產的核心。牢固樹立應收賬款風險管理意識，將應收賬款的管理納入財務風險管理的重要內容之一。其次，完善應收賬款管理制度。一是建立客戶信用評價制度，只有當客戶滿足一定的賒銷條件時方可進行賒銷；二是注重合同條款的制定。在與客戶簽訂銷售合同時，要明確規定貨款的交付時間、方式及違約責任等。三是建立完備的應收賬款責任制度，明確應收賬款的責任部門或責任人。再次，建立應收賬款控制機制，注重將不良應收占款控制在簽約之前及簽約之后的檢測。在合同簽訂之前，要對客戶的信用記錄、償債能力、財務狀況等做詳細的調研，對信用主體的資信狀況進行評估，并形成可行性報告，為是否授信提供堅實的判斷依據。在合同簽訂后的履約過程中，要時刻關注債務人資信的變化情況，對于不良趨勢要及時采取補救措施，盡量將損失降到最低。
2．籌資活動現金流管理強化資金需求預算管理，確定合理的融資規模，制定融資計劃。構建企業資金需求預算管理制度，以明確合理的融資規模。首先，建立程序化的現金需求預算機制，由各預算部門提出年度資金需求，由預算管理辦公室負責預算申請的審批。其次，嚴格現金預算的執行力度，加強對各部門預算執行情況的動態、實時審計、監督。對于超出預算的部門要及時發現其是否為正常行為，對于不合規的操縱，要及時糾正。最后，將預算管理納入對企業經營管理人員的績效考核，同時也納入企業經營成果的考核當中，提高管理人員對資金預算管理的重視。
3．投資活動現金流管理充分評估投資風險，保障企業資金的安全。首先，要對自身運營資金的需求要做充分的調研，合理預測企業未來一段時期內資金需求，要在保障自身運營資金需求的基礎上方可進行對外投資。其次，對于投資項目，要對其風險進行充分的評估。對投資項目的收益、行業前景、宏觀經濟政策等進行充分的評估，保障收益與風險的高度均衡。
作者：劉國紅 單位：冀中能源峰峰集團有限公司總醫院
