基金入股方式精選(九篇)

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第1篇：基金入股方式范文

關(guān)鍵詞：銀行資金；制約因素；路徑選擇

1、銀行資金進(jìn)入股市的主要原因

資金具有逐利性，追求“高回報(bào)、低風(fēng)險(xiǎn)”是資金的基本特性。因此，股票市場收益率的相對(duì)過高是造成當(dāng)前銀行資金流入股市的根本原因。據(jù)了解，2000年一級(jí)市場新股申購的平均收益率超過20％，而風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零；在二級(jí)市場，至少有80％的股票由莊家控盤，其收益也相當(dāng)可觀；而一年期銀行貸款利率僅為 5.85%，且實(shí)業(yè)投資呈現(xiàn)投向狹窄、風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較低的特點(diǎn)，因此銀行閑置資金在沒有更好出路的前提下，通過各種方式流入股市。

2、銀行資金進(jìn)入股市的制約因素

2.1 金融法制法規(guī)不完善

我國金融法律體系還不十分健全，與西方發(fā)達(dá)國家相比還有差距，尚不能為銀行資金直接入市提供良好的環(huán)境保障。一方面，法律法規(guī)不健全，沒有明確界定違規(guī)入市的定義、內(nèi)涵和表現(xiàn)形式，很多銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)在問世以后馬上遭到監(jiān)管當(dāng)局的禁止，只好轉(zhuǎn)入地下違規(guī)變相操作，無法做到市場的有序和公正；另一方面，在頒布相應(yīng)法律法規(guī)之后，執(zhí)法守法不嚴(yán)，法而不規(guī)，金融機(jī)構(gòu)違規(guī)的成本變小，刺激了違規(guī)行為的發(fā)生。

2.2 金融市場發(fā)育不健全

我國金融市場發(fā)展嚴(yán)重滯后，貨幣市場與資本市場之間缺乏有效的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，是當(dāng)前銀行資金流入股市不暢的重要原因之一。我國證券市場發(fā)展不規(guī)范，存在諸多制度缺陷，如市場分割嚴(yán)重；盡管目前我國正在搞股權(quán)分置改革，但股票發(fā)行方式不合理，新股發(fā)行價(jià)過低，發(fā)行利潤過高；缺乏完善的退出機(jī)制等。股票市場充斥著投機(jī)和非理性投資，“做莊”大行其道，股價(jià)暴漲暴跌。

2.3缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

無論是對(duì)券商放寬股票質(zhì)押貸款的條件、向企業(yè)和個(gè)人開放股票質(zhì)押貸款還是其他的引導(dǎo)銀行資金進(jìn)入股市的措施。都應(yīng)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下進(jìn)行。我國金融體系的不成熟性和不穩(wěn)定性使得這一前提更為重要。而我國目前僅有關(guān)于法人防火墻的原則性法律規(guī)定，在防范銀證融合利益沖突，阻隔金融集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)蔓延方面就缺乏有力的制度保障。我們應(yīng)該參照先進(jìn)國家的作法，盡快完成風(fēng)險(xiǎn)防火墻的構(gòu)建，為銀證合作層次的提高和隨之而來的銀行資金進(jìn)入股市提供堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

3、現(xiàn)實(shí)可行的路徑選擇

如何拓展銀行資金合規(guī)入市的渠道問題，理論界和實(shí)際部門對(duì)此有較多的探討，提出了很多的建議，如有呼吁大力培育私募基金、分流引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄存款進(jìn)入股市的，還有提出向居民個(gè)人開辦股票質(zhì)押貸款的，更多的討論是圍繞拓寬券商融資渠道來進(jìn)行的。在這一點(diǎn)上，目前銀行資金合規(guī)入市的渠道拓展應(yīng)圍繞增加券商合規(guī)融資來進(jìn)行。問題的關(guān)鍵并不是增加新的融資渠道，而是要注重對(duì)現(xiàn)有券商合規(guī)融資方式的高效利用，尤其是對(duì)股票質(zhì)押貸款的高效利用。

按現(xiàn)行法規(guī)，券商有同業(yè)拆借、國債回購和股票質(zhì)押3條渠道從銀行融資。但3條渠道融通的資金量卻存在明顯的不均衡。根據(jù)央行公布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告：2003年一季度證券公司和基金管理公司通過拆借和回購方式從商業(yè)銀行的凈融入資金達(dá)1 851億元。而通過股票質(zhì)押貸款的融資量，3年多累計(jì)發(fā)放貸款僅200億元。存在如此巨大數(shù)字反差，主要是開展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的法規(guī)依據(jù)《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》（以下簡稱《辦法》）存在著一些缺陷和不足。

當(dāng)然，對(duì)這種由于市場環(huán)境原因而加劇了的股票質(zhì)押貸款本身所蘊(yùn)含的缺陷與風(fēng)險(xiǎn)，只能通過加大監(jiān)管力度和對(duì)市場環(huán)境的治理來逐步地解決。同時(shí)，還要充分利用和開拓其它的券商融資渠道，如允許券商更大規(guī)模地進(jìn)入同業(yè)拆借市場，允許券商進(jìn)入票據(jù)市場，允許券商以固定資產(chǎn)作抵押從銀行獲得貸款等，還可考慮成立證券金融類公司作為專門的信用機(jī)構(gòu)。

我認(rèn)為，除現(xiàn)有的同業(yè)拆借、回購和券商股票質(zhì)押貸款等路徑外，還可以發(fā)展以下4種途徑：

3.1 銀行購買證券投資基金

和股票相比，證券投資基金的投資收益相對(duì)穩(wěn)定，市價(jià)波幅不大，投資風(fēng)險(xiǎn)較小，對(duì)投資者證券專業(yè)知識(shí)和投資分析水平的要求相對(duì)較低。而且，商業(yè)銀行大都辦理基金托管業(yè)務(wù)。對(duì)基金的了解程度較之股票要強(qiáng)得多，這都是商業(yè)銀行投資證券基金的有利條件。盡管一段時(shí)間受股票二級(jí)市場持續(xù)低迷的影響，一些基金的凈值下降，投資者對(duì)基金的投資熱情有所減退，但基金的運(yùn)作管理還是明顯體現(xiàn)了專業(yè)優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行成為證券投資基金主體，一方面可通過基金的申購和贖回，實(shí)施靈活、有效的流動(dòng)性管理，增加業(yè)務(wù)收入，形成新的利潤增長點(diǎn)，另一方向，商業(yè)銀行以機(jī)構(gòu)投資者身份對(duì)基金的巨額購買，會(huì)成為穩(wěn)定市場、推動(dòng)市場發(fā)展的主要力量。當(dāng)然，對(duì)商業(yè)銀行投資于基金的數(shù)額占資產(chǎn)總額的比例，應(yīng)做出具體限定，以利于實(shí)現(xiàn)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化和控制其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 銀行向開放式基金管理公司發(fā)放貸款

中國的證券市場是一個(gè)單向做多的市場，開放式基金管理公司缺乏有效工具規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。而且市場出現(xiàn)下跌。基金投資者贖回的頻率增加，基金的兌付能力會(huì)顯著增大，迫使基金公司不得不將部分證券資產(chǎn)變現(xiàn)，從而使得基金重倉股的股價(jià)快速下跌，進(jìn)一步加劇市場的跌勢(shì)，如此惡性循環(huán)的結(jié)果甚至還有可能使基金面臨被迫清算的窘境。如果保留大量現(xiàn)金滿足贖回的流動(dòng)性需要，又會(huì)嚴(yán)重影響基金的投資收益。因此，在開放式基金規(guī)模日益擴(kuò)大的情況下，如何使基金公司及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性以應(yīng)對(duì)贖回壓力，已成為一個(gè)亟待解決的問題[16]。商業(yè)銀行向基金公司發(fā)放短期臨時(shí)性貸款，既增加了一條資產(chǎn)業(yè)務(wù)渠道，同時(shí)又可以降低基金公司的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。有利于維護(hù)市場穩(wěn)定。

3.3發(fā)展金融中介機(jī)構(gòu)

銀行資金有很大一部分是通過機(jī)構(gòu)投資者投資股票市場而間接入市的，發(fā)展和完善機(jī)構(gòu)投資是實(shí)現(xiàn)貨幣市場和資本市場良性互動(dòng)的必要條件，因此有必要大力發(fā)展金融中介機(jī)構(gòu)，特別是應(yīng)當(dāng)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)投資如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、信托基金等。目前保險(xiǎn)公司及社保基金中己累積結(jié)余了大量的資金，除了存入銀行或者購買國債，缺乏其它更有效的保值、增值手段，改革現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理模式，借助資本市場的多種投資工具，拓展新的投資渠道，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)作效率，對(duì)保險(xiǎn)市場、資本市場具有同等意義。

3.4拓展投資銀行業(yè)務(wù)

上個(gè)世紀(jì)70年代以來隨著經(jīng)濟(jì)的國際化與市場的一體化的發(fā)展，金融業(yè)競爭日趨激烈，金融的開放與多元引起資金分流，同時(shí)利率、匯率變化無常使金融業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，銀行傳統(tǒng)信用業(yè)務(wù)的利潤率不斷降低，商業(yè)銀行面對(duì)生存壓力和發(fā)展需求，紛紛進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，促使國際銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，目前銀行的競爭主要是表外業(yè)務(wù)的競爭。正是表外業(yè)務(wù)(特別是投資銀行業(yè)務(wù))的發(fā)展使得銀行資金突破分業(yè)限制，進(jìn)軍資本市場，投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)際上成為了銀行資金進(jìn)入資本市場的主要載體。

參考文獻(xiàn)

第2篇：基金入股方式范文

近日官方公告表示，中芯國際擬入股長電科技。通過股權(quán)置換的方式對(duì)接之后，前者成為后者第一大股東。一家是芯片市場的Foundry，另一家是封裝測(cè)試環(huán)節(jié)的代表，兩個(gè)領(lǐng)域的代表企業(yè)最終幸福地走到一起。此役之后，第三方對(duì)芯片業(yè)整合歡欣鼓舞。

此時(shí)疑問產(chǎn)生：整合是好，不過整合的領(lǐng)域到底有多寬廣？我們的整合不斷向下游拓展的時(shí)候，哪兒才是邊界？像中芯國際與長電科技這樣將半導(dǎo)體制造和封測(cè)融為一體之后，上游的IC設(shè)計(jì)與下游的終端ODM是不是也要收入囊中？這是待解的疑問。

類臺(tái)積電模式

為了走到一起，兩家企業(yè)走過了風(fēng)雨兼程的幾年。

在芯片供應(yīng)鏈上，晶圓代工和封裝制造是緊密銜接的兩個(gè)重要環(huán)節(jié)。為了更好地融合雙方的業(yè)務(wù)板塊，中芯國際和長電科技早在2014年就成立合資公司，以實(shí)現(xiàn)12英寸凸塊加工（Bumping）及配套測(cè)試能力。這種方式解決了部分問題，不過隨著長電科技的發(fā)展，特別是星科金朋入主長電，通過第三方銜接內(nèi)部業(yè)務(wù)的手續(xù)日益復(fù)雜。

“雙方合作所涉及到的企業(yè)數(shù)量越多，其業(yè)務(wù)串行的難度就會(huì)越大，通過股權(quán)收購的方式強(qiáng)化合作關(guān)系很有必要。”Gartner半導(dǎo)體分析師盛陵海表示，伴隨制造廠、封測(cè)服務(wù)商、投資方的介入，中芯和長電之間夾入長電新科、長電新朋、星科金朋等多家廠商。為簡化流程，參股勢(shì)在必行。

為此，經(jīng)過一系列布局，雙方最終如愿。據(jù)中芯國際公告顯示，該公司向長電科技出售蘇州長電新科全數(shù)19.61%持股，作價(jià)6.64億元，由長電科技發(fā)行4322萬股作為支付。同時(shí)，中芯還將認(rèn)購長電科技1.5億股新股，現(xiàn)金總價(jià)26.55億元。完成收購之后，中芯合計(jì)持有長電1.93億股A股，占其股本的14.26%，成為長電最大單一股東。

組建“制造+封測(cè)”的產(chǎn)業(yè)模式，自然有國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的內(nèi)外斡旋，不過在業(yè)務(wù)架構(gòu)上，這也是在效仿臺(tái)積電的模式――從2010年開始，后者已經(jīng)分別建立CoWoS（Chip on Wafer on Substrate，基板上晶圓上芯片封裝）及InFO（Integrated Fan-Out，晶圓級(jí)整合扇出型封裝）兩大先進(jìn)封裝測(cè)試生態(tài)系統(tǒng)，2016年可全面進(jìn)入量產(chǎn)。“通過入股長電，中芯可將其SiP（System in a Package，系統(tǒng)級(jí)封裝）模塊封測(cè)生產(chǎn)線更好地與自身業(yè)務(wù)相結(jié)合，同時(shí)借鑒了臺(tái)積電的范本，這有很強(qiáng)的實(shí)際意義。”某業(yè)內(nèi)專家表示。

中國式“一條龍”

如今，中芯和長電的協(xié)作，已經(jīng)將制造與封測(cè)完整貼合。兩個(gè)環(huán)節(jié)的銜接，已經(jīng)達(dá)到產(chǎn)業(yè)并購整合的界限嗎？未必。

芯謀研究首席分析師顧文軍表示，市場化起步較晚失去了先手機(jī)會(huì)、缺少IDM公司導(dǎo)致企業(yè)間存在貫通障礙、大型企業(yè)匱乏限制規(guī)模優(yōu)勢(shì)，這三方面因素導(dǎo)致中國的芯片市場一直沒能進(jìn)入快速發(fā)展模式。隨著半導(dǎo)體市場競爭壓力日益增大，國內(nèi)確實(shí)需要更多的入股或并購帶動(dòng)不可或缺卻不具規(guī)模企業(yè)的積極性，攪動(dòng)相對(duì)沉寂的市場池水。

至于整合方向，盛陵海認(rèn)為內(nèi)部動(dòng)能從產(chǎn)業(yè)鏈下游逐漸向上延伸，而且很可能將IC設(shè)計(jì)囊括到全盤計(jì)劃中，不過深入終端ODM業(yè)務(wù)的可能性不大。畢竟國內(nèi)位于上游，且能夠自食其力、不需要國家通過各種形式輸血的半導(dǎo)體廠商，目前是少數(shù)；而從晶圓制造領(lǐng)域出發(fā)，領(lǐng)頭企業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模。終端ODM格局已定，沒有跟進(jìn)的必要。

以本次事件的主角為例，中芯已經(jīng)將產(chǎn)線的制程工藝提升至28nm，銷售額也達(dá)到了22.36億美元；在收購星科金朋之后，長電已經(jīng)躋身半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域前三。“這場自上而下的產(chǎn)業(yè)整合已經(jīng)有了雛形。”盛陵海表示。

不過談到“一條龍”，或者IDM型企業(yè)的完整模式，IC設(shè)計(jì)是繞不開的環(huán)節(jié)。此次合作的雙方，很可能在不久的將來尋找一家廠商填補(bǔ)空白。所有的企業(yè)中，聯(lián)芯科技的可能性最大。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，得益于LC1860的成功，聯(lián)芯科技2015年單款解決方案的出貨量已經(jīng)突破1300萬，足以證明聯(lián)芯的優(yōu)質(zhì)；與此同時(shí)，聯(lián)芯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)尚不明顯，仍需要產(chǎn)業(yè)整合的推動(dòng)力，聯(lián)芯加入并非沒有可能。“短期內(nèi)，‘IC設(shè)計(jì)+制造+封測(cè)’三大領(lǐng)域企業(yè)聯(lián)動(dòng)，或?qū)⒊蔀樾酒瑯I(yè)整合的主要形式。”盛陵海表示。

停不下的大基金

至于未來，在大基金的推動(dòng)下，類似的市場行為將會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。

第3篇：基金入股方式范文

通過外資并購方式吸引更多的外資，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理方法，特別是使國內(nèi)企業(yè)更加緊密地融入世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮中，對(duì)提高國內(nèi)企業(yè)在國際市場上的競爭能力具有重要意義。

外資并購是近年來逐漸興起的一種FDI（外商直接投資）方式，相比直接設(shè)廠的FDI方式而言，股權(quán)并購的成本和風(fēng)險(xiǎn)更低，對(duì)并購后的市場預(yù)期也更加清晰，因而頗受外資青睞。

但是，看了下面的數(shù)據(jù)，可能多少會(huì)有些其它感覺了。

國務(wù)院發(fā)展研究中心的一份研究報(bào)告指出，在中國已開放的產(chǎn)業(yè)中，每個(gè)產(chǎn)業(yè)中排名前5名的企業(yè)幾乎都由外資控制：中國28個(gè)主要產(chǎn)業(yè)中，外資在21個(gè)產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。比如玻璃行業(yè)，該行業(yè)中最大的五家企業(yè)已全部合資；占全國產(chǎn)量80%以上的最大的5家電梯生產(chǎn)廠家，已經(jīng)由外商控股；18家國家級(jí)定點(diǎn)家電企業(yè)中，11家與外商合資；化妝品行業(yè)被150家外資企業(yè)控制著；20%的醫(yī)藥行業(yè)在外資手中；汽車行業(yè)銷售額的90%來自國外品牌。

據(jù)國家工商總局調(diào)查，電腦操作系統(tǒng)、軟包裝產(chǎn)品、感光材料、子午線輪胎、手機(jī)等行業(yè)，外資均占有絕對(duì)壟斷地位。而在輕工、化工、醫(yī)藥、機(jī)械、電子等行業(yè)，外資公司的產(chǎn)品已占據(jù)1/3以上的市場份額。

另外，銀行、保險(xiǎn)、電信、汽車、物流、零售、機(jī)械制造、能源、鋼鐵、IT、網(wǎng)絡(luò)、房地產(chǎn)等熱門行業(yè)也都有外資進(jìn)入。并購方中來自美國的跨國公司最多，超過30%的比重；歐盟次之，占27%左右；其余來自東盟和日本等國家。從資金來源看，國外收購資金主要是跨國企業(yè)、QFII及各種私募基金，而且近年來國際私募基金已逐漸成為并購的主角。

從2005年以來，中國的外資并購案例驟然增多。從金融業(yè)、機(jī)械工業(yè)的國有大型企業(yè)的戰(zhàn)略引資，到蒙牛、無錫尚德等民營企業(yè)的私募，外資的進(jìn)入開始引起爭議。

第4篇：基金入股方式范文

最近坊間流傳著一個(gè)笑話：“牛市中的N種死法。”說的是牛市中一樣會(huì)有光榮倒下的人，而且“死法”各異。有的人因?yàn)槭找孚s不上別人心急而死，有的人則是過早賣出后悔而死。當(dāng)中描繪得最生動(dòng)的是基金經(jīng)理的“死法”：“基金經(jīng)理忙活大半年了，凈值就是不漲，天天被基民罵得狗血噴頭，天天被贖回得一塌糊涂。這一天回家，門口的保安興奮地對(duì)他說：‘你知道了嗎，股票來錢就是快啊，我開戶沒半年，現(xiàn)在賺兩倍了。跟我買吧，包賺……’基金經(jīng)理聞聽，只覺得胸口發(fā)熱，頭暈眼花，一日鮮血吐將出來，氣絕身亡!”

牛市投資需要“發(fā)散”思維

這樣的事或許就在我們身邊上演，只是結(jié)局稍異――畢竟基金經(jīng)理都有良好的心理素質(zhì)，吐血而亡還不至于，但在人后痛灑兩滴“英雄淚”的可能性還是有的。今年以來行情演繹的方式確實(shí)超出大部分基金經(jīng)理的預(yù)想，也因此在投資策略的選擇上充滿了困擾。當(dāng)市場熱點(diǎn)圍繞著二、三線低價(jià)題材股波瀾壯闊地持續(xù)展開時(shí)，擺在基金經(jīng)理面前的策略問題是積極參與這些熱點(diǎn)獲取短期的收益，還是堅(jiān)守過去一年中立下汗馬功勞的“價(jià)值投資”?我的答案是：牛市投資，需要一點(diǎn)“發(fā)散”思維。熊市中我們會(huì)更注重考量企業(yè)的內(nèi)生增長能力，因?yàn)橹挥袑Ｗ⒂谧陨淼暮诵臉I(yè)務(wù)，通過降低產(chǎn)品成本、提高產(chǎn)品附加值等手段提高競爭力水平，才能抵御市場的下降。然而在牛市中，成長的故事會(huì)很多。“多樣性成長”將造就不同的投資主題。譬如參股券商概念股，我們看到有的上市公司主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)每股收益僅為幾角錢，但來自參股券商的投資收益卻貢獻(xiàn)每股收益一元多錢，不也同樣帶來爆發(fā)性的成長?再譬如資產(chǎn)注入概念股，一旦實(shí)現(xiàn)就能夠在短時(shí)間內(nèi)以一種相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的方式，使上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和收益狀況得到本質(zhì)的提升。如果對(duì)這些投資機(jī)會(huì)全都冠名為“概念炒作”并敬而遠(yuǎn)之，豈不是有“因噎廢食”之嫌?關(guān)鍵是要對(duì)“概念”進(jìn)行深入研究、去蕪存菁，在確定安全邊際較高的情況下把握有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的品種。

如果放長一點(diǎn)眼光看，兩種選擇都無可厚非，結(jié)果可能是殊途同歸。重要的是緊守自己的“能力范圍”來做投資就好。我們所摒棄的是那種只因眼紅別人賺錢就沖動(dòng)跟進(jìn)的做法。本杰明?格雷厄姆也說過：“你必須知道你在做什么。”即便是基金經(jīng)理，也都有自己的能力范圍。別的基金經(jīng)理能賺得到的錢自己不見得賺得到，對(duì)別人在一些自己不懂的投資品種上大把賺錢要能淡然處之。就像資產(chǎn)注入概念，我也會(huì)參與，但一定是“錦上添花”的品種，就是那些本身質(zhì)地很好，即便資產(chǎn)注入的美夢(mèng)落空，也不會(huì)有太大影響的上市公司。畢竟，作為公募基金的基金經(jīng)理，我承認(rèn)自己在此類信息的真?zhèn)闻袛嗌喜⒉徽純?yōu)勢(shì)。

牛市經(jīng)歷“三部曲”

第5篇：基金入股方式范文

一、A股上市公司股東信息披露的一般原則及要求

根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)－招股說明書》（2006修訂，以下簡稱“《披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)》”）的規(guī)定，如發(fā)起人、持有發(fā)行人5%以上股份的主要股東為法人，應(yīng)披露公司成立時(shí)間、注冊(cè)資本、實(shí)收資本、注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地、股東構(gòu)成、主營業(yè)務(wù)、最近一年及一期的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤，并標(biāo)明有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否經(jīng)過審計(jì)及審計(jì)機(jī)構(gòu)名稱；如發(fā)起人、持有發(fā)行人5%以上股份的主要股東為自然人，應(yīng)披露其國籍、是否擁有永久境外居留權(quán)、身份證號(hào)碼、住所。我們注意到，包括《披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)》在內(nèi)的與上市公司股東信息披露相關(guān)的法律法規(guī)并沒有對(duì)有限合伙（2006年后最為常見的基金組織形式）股東的信息披露進(jìn)行明確規(guī)定。我們認(rèn)為，法律規(guī)定方面的空白是目前對(duì)有限合伙制基金股東的信息披露標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的重要原因之一。

同時(shí)，《披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)》還明確了對(duì)招股說明書信息披露的規(guī)定是最低要求，并要求凡是對(duì)投資者做出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)披露。這一彈性規(guī)定在一定程度上造成了對(duì)基金股東信息披露的多樣化。

值得注意的是，為從嚴(yán)核查“突擊入股”，就申報(bào)材料前一年的新增股東而言，除按《披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)》對(duì)新增股東的基本信息（如為法人，則披露其主要股東、實(shí)際控制人、法定代表人等；如為自然人，則披露該自然人股東最近5年的履歷）、持股數(shù)量及變化情況、取得股份的方式、時(shí)間、價(jià)格及定價(jià)依據(jù)進(jìn)行披露外，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板審核部在審核中，通常會(huì)根據(jù)具體情況要求披露更多信息，包括（1）新增股東的入股原因、資金來源；（2）與發(fā)行人、發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人和高管之間的關(guān)系；（3）與本次發(fā)行人的中介機(jī)構(gòu)及簽字員之間的關(guān)系；（4）是否存在利益輸送、委托或信托持股；（5）本次增資/受讓股權(quán)對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略及未來發(fā)展的影響。

二、外資基金背景股東信息披露

外資基金通常通過控股境外法人股東，間接持有上市公司股份。對(duì)于境外法人股東的信息披露，按照《披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)》對(duì)法人股東的披露要求，統(tǒng)一對(duì)境外法人股東成立時(shí)間、注冊(cè)資本、實(shí)收資本、注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地、股東構(gòu)成、主營業(yè)務(wù)、最近一年及一期的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤進(jìn)行披露。但是，在實(shí)踐中對(duì)控股境外法人股東的外資基金的信息披露詳略程度卻不盡相同。

根據(jù)對(duì)2010年、2011年首次公開發(fā)行股票的12家包含外資基金背景股東的上市公司招股說明書的整理和研究，總結(jié)了如下兩類不同程度的披露：

1、概括披露外資基金出資人信息

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，陽光電源、京運(yùn)通、瑞康醫(yī)藥、海源機(jī)械、啟明星辰5家上市公司的招股說明書，僅概括介紹了外資基金的出資人或其普通合伙人，并未詳細(xì)披露出資人具體出資比例。以京運(yùn)通為例，普凱投資為京運(yùn)通的境外法人股東，Prax Capital Fund II L.P.為控股普凱投資的境外基金，招股說明書僅將Prax Capital Fund II L.P.的主要投資人概述為“歐洲的企業(yè)家和機(jī)構(gòu)財(cái)團(tuán)”，并未公布其主要投資人名稱和具體出資比例。

2、詳細(xì)披露外資基金出資人信息

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，聚光科技、駱駝股份、上海綠新、乾照光電、國聯(lián)水產(chǎn)、譽(yù)衡藥業(yè)、九安醫(yī)療7家上市公司的招股說明書，對(duì)外資基金的主要出資人的具體名稱、出資金額或出資比例進(jìn)行了詳細(xì)披露。以上海綠新為例，首譽(yù)投資為上海綠新的境外法人股東，LC Fund III,L.P為控股首譽(yù)投資的境外基金，招股說明書披露了LC Fund III,L.P的普通合伙人LC Fund III GP Limited及其1%的出資比例，同時(shí)，還披露了LC Fund III,L.P最大的出資人Right Lane Limited及其49.41%的出資比例。

值得注意的是，在外資基金主要出資人為機(jī)構(gòu)投資人的情況下，上述12份招股說明書并沒有對(duì)該等機(jī)構(gòu)投資人的股東/出資人進(jìn)一步披露。

三、內(nèi)資基金股東的信息披露

與外資基金通常通過控股境外公司間接持有上市公司股份不同，內(nèi)資基金通常直接持有上市公司股份。實(shí)際中，由于內(nèi)資基金的組織形式主要包括公司有限合伙制和公司制，相對(duì)而言，有限合伙制組織形式更為普遍。

就有限合伙制基金股東的信息披露而言，由于相關(guān)規(guī)定的缺失，在實(shí)際中，對(duì)于有限合伙制基金股東的信息披露，一般參照法人股東的信息披露要求進(jìn)行，均統(tǒng)一對(duì)有限合伙制股東的成立時(shí)間、合伙期限、出資額、注冊(cè)地及主要經(jīng)營地、合伙人名單、執(zhí)行事務(wù)合伙人、經(jīng)營范圍進(jìn)行披露。但是在對(duì)有限合伙制基金股東的機(jī)構(gòu)出資人的股東或出資人信息披露程度上卻存在差異。根據(jù)對(duì)2011年首次公開發(fā)行股票的11家包含有限制合伙基金股東上市公司招股說明書的整理和研究，總結(jié)了如下兩類不同程度的披露：

第6篇：基金入股方式范文

重慶：農(nóng)村三權(quán)抵押融資

早在2007年，作為國家統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)的重慶就出臺(tái)政策，在農(nóng)村土地承包期限內(nèi)和不改變土地用途的前提下，允許以農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)出資入股設(shè)立農(nóng)民專業(yè)合作社；經(jīng)區(qū)縣人民政府批準(zhǔn)，在條件成熟的地區(qū)開展農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)出資入股設(shè)立有限責(zé)任公司和獨(dú)資、合伙等企業(yè)的試點(diǎn)工作。

2007年6月成為全國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜改區(qū)以來，重慶的綜改以為重點(diǎn)，進(jìn)行了一系統(tǒng)的試點(diǎn)和探索，已在全市范圍內(nèi)推廣農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、農(nóng)房等農(nóng)村“三權(quán)”抵押融資。重慶推行農(nóng)村“三權(quán)”抵押融資，其目的是以土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)村居民房屋及林權(quán)抵押融資為突破口，探索解決農(nóng)村金融服務(wù)的制度性缺陷，緩解貸款難、促進(jìn)城鄉(xiāng)金融服務(wù)均等化。根據(jù)《重慶市農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)村居民房屋及林權(quán)抵押融資管理辦法（試行）》規(guī)定，用于抵押的土地將由之前僅限于流轉(zhuǎn)的土地，擴(kuò)大到所有農(nóng)村承包經(jīng)營權(quán)土地；抵押的農(nóng)房價(jià)值，將同房屋及其占用的土地一并評(píng)估。在評(píng)估時(shí)，應(yīng)考慮轉(zhuǎn)讓的市場價(jià)格或復(fù)墾產(chǎn)生地票的交易價(jià)格；用于抵押的林地不僅包括商品林，還包括一般公益林。據(jù)新華社報(bào)道，重慶農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、農(nóng)房抵押融資時(shí)，其價(jià)值可以由抵押當(dāng)事人協(xié)商確定，可以由其認(rèn)可的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估確定。金融機(jī)構(gòu)在處置抵押物時(shí)，可以依法拍賣、變現(xiàn)和流轉(zhuǎn)等。

數(shù)據(jù)顯示：2009年，重慶全市涉農(nóng)貸款1570億元，僅占全市貸款總額的17.9%，低于全國平均水平3.9個(gè)百分點(diǎn)；全市農(nóng)戶貸款占比僅為2%，低于全國平均水平1.7個(gè)百分點(diǎn)。

在金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)村間搭建一個(gè)金融平臺(tái)，通過金融創(chuàng)新，讓金融機(jī)構(gòu)的資金安全地投放到農(nóng)村，并以此來激活農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、農(nóng)房、林權(quán)等沉睡資產(chǎn)。這是此項(xiàng)政策受期待的地方。如果可以激活其中的兩到三成，全市可供抵押的資產(chǎn)至少有2000億元。如果銀行按評(píng)估價(jià)的五成提供貸款，那么，就可以貸出千億元資金。《重慶日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，這項(xiàng)新舉措有助于“破解農(nóng)村金融‘失血’，激活農(nóng)村萬億元沉睡資源”。

為防止農(nóng)村“三權(quán)”抵押融資時(shí)，出現(xiàn)農(nóng)民流離失所和金融機(jī)構(gòu)壞賬風(fēng)險(xiǎn)等問題，打消農(nóng)民和金融機(jī)構(gòu)的后顧之憂已經(jīng)納入了該市政策的考量。重慶市建立了農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，即通過市、區(qū)縣兩級(jí)財(cái)政資金補(bǔ)助、申請(qǐng)中央支持等方式成立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)基金。目前首期風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金為5億元，主要用于對(duì)金融機(jī)構(gòu)因開展農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押融資產(chǎn)生的損失進(jìn)行補(bǔ)償，補(bǔ)償比例最高不超過損失額的30%。對(duì)可能出現(xiàn)流離失所危險(xiǎn)的農(nóng)民，該專項(xiàng)基金也將發(fā)揮及時(shí)救助作用。同時(shí)，對(duì)農(nóng)村抵押房屋“變現(xiàn)難”等問題，重慶將完善農(nóng)村金融中介服務(wù)體系，發(fā)展農(nóng)村資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和農(nóng)村資產(chǎn)交易平臺(tái)，建立承包地經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、農(nóng)房抵押登記體系。在農(nóng)村土地確權(quán)的基礎(chǔ)上，重慶在考慮成立一些土地信托機(jī)構(gòu)。農(nóng)民可將耕地承包權(quán)，宅基地使用權(quán)，交給這樣的信托機(jī)構(gòu)，他們來集中招商，引進(jìn)大戶，開發(fā)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。農(nóng)民可收取租金，也有機(jī)會(huì)成為企業(yè)雇傭工人。

除了金融機(jī)構(gòu)融資，重慶也在考慮建立一個(gè)長效的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌籌資機(jī)制。一方面要依靠土地的資本化改革。另一方面，可將視野放開一些，比如建立國有產(chǎn)權(quán)分享機(jī)制。重慶國有企業(yè)總資產(chǎn)現(xiàn)在已達(dá)到1萬億元，所有者權(quán)益達(dá)到2000多億元。今后幾年，重點(diǎn)國有企業(yè)將全部上市。那么，將國有總股本的10%，用于城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，每年就可以有1000億元。國有資本的存量資產(chǎn)也可用起來。現(xiàn)在重慶進(jìn)行的公租房建設(shè)，財(cái)政成本接近500億元，房屋產(chǎn)權(quán)，租金收益，都可以實(shí)現(xiàn)證券化，在市場交易。這個(gè)產(chǎn)權(quán)可以不要全部國有，將一部分給城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，讓他來融資，可以做很多事。這樣會(huì)形成一套國有資產(chǎn)新型的分配機(jī)制。

成都：農(nóng)地股權(quán)融資，政府主導(dǎo)，商業(yè)擔(dān)保

據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，目前成都市上千個(gè)村莊流轉(zhuǎn)的農(nóng)用土地面積達(dá)188多萬畝。

按照成都市政府的思路，通過確權(quán)，在克服產(chǎn)權(quán)缺陷基礎(chǔ)上，通過土地市場引導(dǎo)土地流動(dòng)，從而擴(kuò)大農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營，此外，還通過引入其他權(quán)利安排，把土地市場與農(nóng)村金融市場相銜接，使農(nóng)民獲得其發(fā)展生產(chǎn)所需要的資金。

2008年，由成都市委、市政府牽頭，組建了成都市農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)擔(dān)保股份有限公司。資料顯示，該公司由成都市國資委控股的成都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展投資有限公司，與成都市17家區(qū)（市）縣農(nóng)業(yè)投資公司等20個(gè)“股東”一起組建，注冊(cè)資本3億元。擔(dān)保公司主要提供“行為擔(dān)保”和“信用擔(dān)保”兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。主要是對(duì)土地承包經(jīng)營權(quán)、林權(quán)等流轉(zhuǎn)行為進(jìn)行擔(dān)保；對(duì)利用農(nóng)村各種權(quán)屬證明質(zhì)押融資進(jìn)行擔(dān)保；對(duì)利用宅基地、農(nóng)村房屋、新居工程等抵押融資進(jìn)行擔(dān)保等。成都市擔(dān)保公司副總楊他介紹，“我們每年可以提供24億元的擔(dān)保資金。但公司真正切入土地流轉(zhuǎn)擔(dān)保還是從2008年5月底才開始的。擔(dān)保合同期為一年，在一年內(nèi)這8500畝土地流轉(zhuǎn)出了問題，兩邊都首先找我們”。

擔(dān)保公司每年收取1%的擔(dān)保手續(xù)費(fèi)和5%的擔(dān)保保證金，這兩部分費(fèi)用主要由產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)受讓方即公司方面支付。當(dāng)流轉(zhuǎn)受讓人無力按時(shí)、足額支付流轉(zhuǎn)費(fèi)時(shí)，由擔(dān)保公司承擔(dān)保證責(zé)任，支付土地租金；而一旦出現(xiàn)因流轉(zhuǎn)方違約，企業(yè)投資遭受損失時(shí)，擔(dān)保公司也要根據(jù)擔(dān)保標(biāo)的承擔(dān)相應(yīng)的擔(dān)保賠償責(zé)任。“對(duì)于企業(yè)來說，雖然有一定的擔(dān)保成本，但通過擔(dān)保在融資方面有放大效應(yīng)，可以獲得銀行更多的授信額度，尤其是農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等進(jìn)入的話，就更好了。”楊他表示。成都市擔(dān)保公司也有自己的規(guī)則：流轉(zhuǎn)的土地不能改變農(nóng)業(yè)用途，只能用以農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展；擔(dān)保期超過一年，公司不再負(fù)責(zé)因土地未能第二次流轉(zhuǎn)所造成的損失。“畢竟這是一種商業(yè)擔(dān)保”，楊他說，雖然屬于政府主導(dǎo)，但企業(yè)的試點(diǎn)也不能不計(jì)成本，“這個(gè)擔(dān)子畢竟很重”。

2010年9月13日，成都市金融辦主任嚴(yán)靜在“英國金融助推企業(yè)騰飛”研討會(huì)上透露，為進(jìn)一步支持股權(quán)投資基金在蓉發(fā)展，成都正準(zhǔn)備成立專門的股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)，并出臺(tái)專門的扶持政策。而成都建設(shè)西部金融中心的潛力與良好前景，引起參會(huì)英國企業(yè)極大興趣。

成都地方金融發(fā)展腳步越來越快。成都市地方出資設(shè)立的法人保險(xiǎn)公司――錦泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)于2011年1月獲準(zhǔn)開業(yè)；成都銀行重慶分行已開業(yè)，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展成為全國性股份制銀行。成都地方金融的發(fā)展里程碑事件，還包括2010年3月正式掛牌成立的錦程消費(fèi)金融有限責(zé)任公司，這是國內(nèi)首家合資消費(fèi)金融公司。除了地方金融業(yè)的發(fā)展，成都在建設(shè)西部金融中心時(shí)，全城銀行業(yè)核心競爭力不斷提高，保險(xiǎn)業(yè)也呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)。截至2010年6月底，成都共有銀行機(jī)構(gòu)45家，全市金融機(jī)構(gòu)存款余額14329億元，借款余額11277億元。同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)達(dá)到54家，保費(fèi)總收入169.6億元。成都市在境內(nèi)外上市的公司共有43家。同一時(shí)間，有17家小額貸款公司獲批籌建，目前已有13家正式開業(yè)。

新興金融業(yè)在成都的發(fā)展成績可喜，隨著新增的11家公司，目前成都融資性擔(dān)保公司數(shù)量已超過百家。獨(dú)立的第三方金融服務(wù)外包企業(yè)近30家，成都已初步形成外包集聚發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前，在成都的各類基金已達(dá)30余家，專門的股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)亦進(jìn)入籌建階段。此外，成都在金融創(chuàng)新方面，因成都獲批跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，已成功開辦了首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，這也是我國對(duì)歐洲國家開出的首筆人民幣進(jìn)口信用證。

浙江：“農(nóng)地入股” 芝麻開門

國土部2009年11月確定在浙江開展農(nóng)村土地整理改革試點(diǎn)。 2010年元旦起，浙江在全省推廣農(nóng)村集體土地入市，并逐步實(shí)現(xiàn)與城市國有土地“同地、同價(jià)、同權(quán)”的健康流轉(zhuǎn)模式。不過隨后浙江方面將“農(nóng)村集體用地”更正為“農(nóng)村集體建設(shè)用地”。

浙江省工商局、省農(nóng)業(yè)廳2009年3月15日聯(lián)合公布的《浙江省農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)作價(jià)出資農(nóng)民專業(yè)合作社登記暫行辦法》，《辦法》規(guī)定，以農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)作價(jià)出資的，由全體社員評(píng)估作價(jià)。《暫行辦法》的出臺(tái)，把土地承包經(jīng)營權(quán)從生產(chǎn)性要素轉(zhuǎn)變成資產(chǎn)性要素，可以折價(jià)出資，也可以以股份形式加入到現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的要素市場。該辦法的出臺(tái)解決了農(nóng)民以土地入股的合作法人登記問題，使得農(nóng)地作價(jià)出資入股得以真正成行，從而為土地資源變身資本打開了最后一道閘門。

浙江的“農(nóng)地入股”在制度設(shè)計(jì)上和重慶有所不同。浙江規(guī)定土地承包經(jīng)營權(quán)出資僅限于向農(nóng)民專業(yè)合作社出資，而不能是公司。而且在2007年1月1日起施行的《浙江省實(shí)施〈中華人民共和國農(nóng)村土地承包法〉辦法》中，早就明確地規(guī)定承包方可以自愿將土地承包經(jīng)營權(quán)入股從事農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)，合作各方的權(quán)利義務(wù)由協(xié)議約定。但股份合作終止時(shí)入股土地應(yīng)當(dāng)退回原承包農(nóng)戶。從而保證了經(jīng)營出現(xiàn)問題后土地承包經(jīng)營權(quán)能回到農(nóng)戶手上，不影響農(nóng)民對(duì)土地既有的任何權(quán)益。

允許農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)作價(jià)出資入股，將農(nóng)民手中“死”的土地資源轉(zhuǎn)化為“活”的資本，“農(nóng)地入股”在轉(zhuǎn)包、出租、互換、轉(zhuǎn)讓之外，為推進(jìn)土地流轉(zhuǎn)提供了一種有效形式。一方面流出方通過入股所得收益要高于其他流轉(zhuǎn)方式，流入方流轉(zhuǎn)土地的短期資金壓力也大大減輕，因此它尤其有利于土地流轉(zhuǎn)的整村推進(jìn)。

浙江省在2009年高規(guī)格下發(fā)了一份“37號(hào)”文件，專門用于引導(dǎo)各地推進(jìn)農(nóng)地流轉(zhuǎn)、促進(jìn)規(guī)模經(jīng)營，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全省財(cái)政用于推動(dòng)土地流轉(zhuǎn)的獎(jiǎng)勵(lì)資金達(dá)1.2億元。該省成立了244家以農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)作價(jià)出資的土地股份合作社，入股面積15.4萬畝，同時(shí)在探索農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款試點(diǎn)。

在農(nóng)業(yè)部門的一些人士看來，在東部沿海一些工業(yè)較為發(fā)達(dá)，農(nóng)民兼業(yè)化程度高，土地流轉(zhuǎn)意愿強(qiáng)烈的省份，通過“農(nóng)地入股組建農(nóng)民專業(yè)合作社”的方式推進(jìn)土地流轉(zhuǎn)，是提高農(nóng)業(yè)集約化程度、促進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，讓“地盡其力”為農(nóng)民致富的重要手段。另一方面，以入股的方式將土地要素激“活”，也為農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)以及生產(chǎn)生活帶來了大量啟動(dòng)資本。

試水土地信托流轉(zhuǎn)，湖南益陽獨(dú)辟新路徑

2010年4月，湖南益陽市選擇沅江市草尾鎮(zhèn)作為試點(diǎn)，建立了以政府為主導(dǎo)，與推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營相結(jié)合，利用信托的手段逐步建設(shè)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)要素市場體系的新模式。由沅江市政府出資200萬元建立土地信托流轉(zhuǎn)基金并成立了土地信托托管中心，農(nóng)民自愿流轉(zhuǎn)的土地委托給托管中心，托管中心向企業(yè)集中招標(biāo)。農(nóng)民每畝將獲得500~700元的收益，這比農(nóng)民自發(fā)流轉(zhuǎn)每畝收益高出100元以上。同時(shí)由受托的大戶繳納每畝10元的流轉(zhuǎn)服務(wù)費(fèi)，而土地信托托管中心的收益除保障公司的正常運(yùn)行外，一部分將投入到當(dāng)?shù)厣鐣?huì)公益事業(yè)當(dāng)中，還有一部分將為農(nóng)民的醫(yī)保和養(yǎng)老保險(xiǎn)埋單。當(dāng)?shù)剞r(nóng)民與土地流轉(zhuǎn)中心簽訂10年的土地流轉(zhuǎn)合同。截至目前，草尾鎮(zhèn)已成功流轉(zhuǎn)土地15100畝。

用活“五類權(quán)證”，河南信陽構(gòu)建覆蓋鄉(xiāng)村的金融服務(wù)體系

第7篇：基金入股方式范文

隨著我國創(chuàng)業(yè)板的開市，創(chuàng)投被越來越多的人所熟識(shí)，創(chuàng)投對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”、“發(fā)動(dòng)機(jī)”作用也被廣泛認(rèn)可。從國外日本軟銀、美國高盛、凱雷、 摩根斯坦利等風(fēng)投機(jī)構(gòu)的名噪一時(shí)，到國內(nèi)深創(chuàng)投、聯(lián)想投資、浙商創(chuàng)投的紛紛崛起，作為中部崛起的核心湖北，也有一批創(chuàng)投生力軍在譜寫屬于他們的篇章。

據(jù)湖北省創(chuàng)投同業(yè)公會(huì)的不完全統(tǒng)計(jì)，近三年來，全省新成立的創(chuàng)業(yè)投資基金約30只，已募集或計(jì)劃募集的基金規(guī)模約270億。截至2010年底，全省實(shí)際運(yùn)營的創(chuàng)業(yè)投資及相關(guān)管理咨詢公司超過70家，注冊(cè)資本總額約60億元，管理的可投資省內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)投資本近80億元。全年國內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在湖北共投資了近90個(gè)項(xiàng)目，投資金額近26億元，其中對(duì)科技型中小企業(yè)的投資70余項(xiàng)，投資額近12.5億元。在投資地域方面，省內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投向也發(fā)生了很大變化，除武漢地區(qū)外，大量的創(chuàng)投資本投向宜昌、襄陽、荊州、黃石等二級(jí)城市。投資領(lǐng)域也呈現(xiàn)多元化：除光電子信息行業(yè)外，新材料、新能源、生物技術(shù)、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也成為備受追捧的投資熱點(diǎn)。

創(chuàng)投（venture capital investment）是創(chuàng)業(yè)投資的簡稱。是以權(quán)益資本（equity capital）的方式存在的一種私募股權(quán)投資（private equity investment）形式，其投資運(yùn)作方式是投資公司（investor）投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)(venture companies)或高成長型企業(yè)（growth orientated enterprises），占有被投資公司（investee）的股份，并在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候增值套現(xiàn)（cash out）。

1999年3月，證監(jiān)會(huì)第一次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立高科技企業(yè)板塊”。設(shè)立高科技板塊――即如今的創(chuàng)業(yè)板，意味著創(chuàng)業(yè)投資除了可以享受股份分紅、并購重組、股份轉(zhuǎn)讓帶來的傳統(tǒng)收益之外，還可以進(jìn)入資本市場，快速自如地退出并獲取高額回報(bào)。

這對(duì)創(chuàng)業(yè)投資無疑是一大利好。自此，全國范圍內(nèi)掀起一股創(chuàng)業(yè)投資熱。武漢華工創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司（簡稱“華工創(chuàng)投”）就是在該背景下成立的。它也是我省最早成立的創(chuàng)司之一。

2003年，光谷地區(qū)一家高科技企業(yè)尋求投資。經(jīng)過一年左右的接觸、談判，華工創(chuàng)投最終決定向其投資數(shù)百萬元。

投資前，該公司的年?duì)I業(yè)收入不過幾百萬元。但通過幾年的發(fā)展，該公司已成長為一個(gè)年銷售額上億元的企業(yè)。由于企業(yè)發(fā)展迅速，效益不錯(cuò)，華工創(chuàng)投在幾次分紅之后就很快把投資全部收了回去。投資全部收回不說，華工創(chuàng)投至今還擁有該公司股份1000萬股。“若該公司上市，收益率是多高呢？實(shí)在不好說！”華工創(chuàng)投有關(guān)負(fù)責(zé)人說。

過去十年，類似的投資項(xiàng)目華工創(chuàng)投投了30余個(gè)，其中約一半的項(xiàng)目已退出或部分退出。比較成功的投資案例還包括投資入股武漢天喻信息產(chǎn)業(yè)股份公司、武漢華大新型電機(jī)有限責(zé)任公司、武漢藍(lán)星科技股份有限公司、武漢華工電氣自動(dòng)化有限責(zé)任公司等。其中天喻信息等公司已于今年在創(chuàng)業(yè)板上市。

另一家知名的湖北創(chuàng)司武漢東湖創(chuàng)新科技投資有限公司，也有不錯(cuò)市場表現(xiàn)。該公司成功投資的企業(yè)包括馬應(yīng)龍藥業(yè)（深交所上市企業(yè)）、中聯(lián)藥業(yè)、火箭股份（深交所上市企業(yè)）、天喻信息（深交所上市企業(yè)）、武漢石油（深交所上市）、弘元股份、喜瑪拉雅數(shù)字成像技術(shù)公司、吉奧信息工程技術(shù)有限公司、武漢新興醫(yī)藥科技園、武漢創(chuàng)新生物醫(yī)藥孵化器、湖北信息安全基地、健民藥業(yè)（深交所上市）、武漢華泰典當(dāng)有限公司等。

波折與希望

與其他任何行業(yè)一樣，我省創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展也不是一帆風(fēng)順的。2000年，隨著美國NASDAQ市場科技股泡沫的迅速破滅，中國股市的概念炒作還未徹底就不幸夭折。受國際國內(nèi)大環(huán)境的影響，我省創(chuàng)投行業(yè)從2002年起就由熱變冷，歸于沉寂。

隨后，我省創(chuàng)投行業(yè)進(jìn)行了一場大浪淘沙式的調(diào)整。少數(shù)以政府資金為主導(dǎo)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，如湖北科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司、武漢正信投資發(fā)展有限公司、武漢開元科技創(chuàng)業(yè)投資公司等國資背景的大型創(chuàng)投企業(yè)，因國企改制、股東理念差異等原因紛紛暫停創(chuàng)投業(yè)務(wù)或者歇業(yè)；一部分較大的民營創(chuàng)投機(jī)構(gòu)如武漢圣威德投資有限公司、光動(dòng)力投資有限公司等，因項(xiàng)目運(yùn)作不善或資金實(shí)力不足而轉(zhuǎn)向或停業(yè)。

“受創(chuàng)業(yè)板即將開板及相關(guān)利好政策的刺激，我省創(chuàng)投行業(yè)2007年前后起又進(jìn)入恢復(fù)發(fā)展期。”多位業(yè)內(nèi)人士表示。

與此同時(shí)，湖北省積極構(gòu)建創(chuàng)投體系，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境，吸引了國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資源源進(jìn)入。我省創(chuàng)業(yè)投資又進(jìn)入活躍期。

2008年，湖北省設(shè)立了1億元的“湖北省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，通過湖北省與武漢市引導(dǎo)基金聯(lián)動(dòng)，與硅谷天堂、深創(chuàng)投、上海融昌、華工創(chuàng)投等知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作，設(shè)立了4個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金，首期規(guī)模總計(jì)6億元。與華工創(chuàng)投、宜昌市政府及社會(huì)資本共同設(shè)立的“科華銀賽”基金，獲得國家1600萬元參股支持。

業(yè)內(nèi)人士以深創(chuàng)投為例介紹說，深創(chuàng)投在鄂的投資約有50000萬元，涉及多個(gè)項(xiàng)目。包括：2007年，深創(chuàng)投投資500萬元入股沙市某物流企業(yè)；約2000萬元入股武漢某游戲軟件企業(yè)；出資參股我省一只創(chuàng)業(yè)投資基金等。

國際創(chuàng)投資本也通過多種渠道、多種方式進(jìn)入湖北。從武漢走向全國的知名教育品牌――新動(dòng)態(tài)國際英語就不止一次獲得國際資本的青睞，最新的一次的融資金額高達(dá)1000萬美元；日本大和投資株式會(huì)社與省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、湖北省科技投資有限公司聯(lián)合，設(shè)立的總規(guī)模4億元人民幣的湖北高和創(chuàng)業(yè)投資基金已正式啟動(dòng)。

第8篇：基金入股方式范文

關(guān)鍵詞：探礦權(quán) 出資 困境 思路

一、探礦權(quán)理論概述

探礦權(quán)是指在依法取得的勘查許可證規(guī)定的范圍內(nèi)，勘查礦產(chǎn)資源的權(quán)利，是礦業(yè)權(quán)的一種。礦業(yè)權(quán)包括對(duì)礦產(chǎn)資源的探礦權(quán)和采礦權(quán)，涵蓋了對(duì)礦產(chǎn)資源的勘查和開采的權(quán)利。國家對(duì)礦產(chǎn)資源勘查實(shí)行統(tǒng)一規(guī)劃。探礦權(quán)作為行政許可權(quán)的一類，是政府宏觀調(diào)控的重要手段之一。

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入，國家建立了有形的礦業(yè)權(quán)流轉(zhuǎn)市場，包括出讓市場（一級(jí)市場）和轉(zhuǎn)讓市場（二級(jí)市場），出讓方式包括協(xié)議出讓、掛牌出讓、拍賣、招標(biāo)出讓等方式。轉(zhuǎn)讓方式包括作價(jià)出資、出售、贈(zèng)與和繼承、合作、抵押、出租等。其中，探礦權(quán)的作價(jià)出資是所有人將礦業(yè)權(quán)進(jìn)行價(jià)格評(píng)估后，將礦業(yè)權(quán)作為用益物權(quán)出資并取得股權(quán)，并按股權(quán)比例或約定比例分享收益或分擔(dān)經(jīng)營虧損。探礦權(quán)和土地使用權(quán)一樣作為一項(xiàng)用益物權(quán)可以在二級(jí)市場合理流轉(zhuǎn)。將礦業(yè)權(quán)作價(jià)出資后，接受方在國家規(guī)定的有效期內(nèi)享有該探礦權(quán)的占有、使用、收益等權(quán)利。

二、國有探礦權(quán)出資研究

（一）國有探礦權(quán)出資的現(xiàn)實(shí)需求

探礦權(quán)的所有權(quán)人是國家，探礦權(quán)使用權(quán)人享有對(duì)該區(qū)塊內(nèi)礦產(chǎn)資源的占有、使用和收益的權(quán)利。政府代表國家擁有探礦權(quán)的初衷在于通過國有地質(zhì)勘查資金投入，通過基礎(chǔ)性、公益性勘查和風(fēng)險(xiǎn)勘查，縮小勘查范圍，明確找礦靶區(qū)，降低社會(huì)資本勘查風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)社會(huì)資金的勘查投入。

礦產(chǎn)勘查是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的行業(yè)，隨著一部分礦產(chǎn)品價(jià)格逐年下跌，礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)改稅、采礦權(quán)探礦權(quán)價(jià)款收入納入財(cái)政一般預(yù)算的同時(shí)，一方面中央和各級(jí)地方勘查資金大幅減少，使得國有勘查投入的資金來源呈斷崖式下跌，另一方面礦業(yè)企業(yè)因沒有足夠的財(cái)力去支撐這種高風(fēng)險(xiǎn)的勘查投入，也會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來致命沖擊。

國家可以通過出讓、劃撥、授權(quán)經(jīng)營、作價(jià)出資入股等方式將土地使用權(quán)配置給企業(yè)。而對(duì)于礦業(yè)權(quán)而言，并沒有劃撥、授權(quán)經(jīng)營或作價(jià)出資入股等方式。企業(yè)在沒有資金和專業(yè)能力尋求優(yōu)質(zhì)找礦資源的情況下，就需借助國家在公益性勘查工作中圈定的找礦靶區(qū)或有利工作區(qū)域的優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)，而這些礦權(quán)的取得的前提是通過招拍掛等方式，給國家交納一定金額的采礦探礦權(quán)價(jià)款后方可，這對(duì)企業(yè)的資本實(shí)力和運(yùn)營資金有很高的要求。礦業(yè)企業(yè)如果自己沒有擁有優(yōu)質(zhì)礦權(quán)，企業(yè)的發(fā)展就會(huì)受到限制，客觀上有對(duì)國有探礦權(quán)注資有現(xiàn)實(shí)需求。

（二）國有探礦權(quán)出資的可能性

2007年6月，我國通過了《物權(quán)法》，將經(jīng)行政許可取得的探礦權(quán)采礦權(quán)、土地使用權(quán)，在民事基本法中明確地確立為用益物權(quán)。我認(rèn)為，國有探礦權(quán)作為一項(xiàng)權(quán)利，價(jià)值能夠被確定，符合作為出資物的客觀條件。其次，國有探礦權(quán)能夠通過一定的經(jīng)營手段而獲得增值利潤，作為出資行為的標(biāo)的物，能夠保護(hù)債權(quán)人的利益，具有商業(yè)價(jià)值和創(chuàng)造更多財(cái)富的可能。再次，探礦權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓。《中華人民共和國礦產(chǎn)資源法》第六條規(guī)定“除按下列規(guī)定可以轉(zhuǎn)讓外，探礦權(quán)、采礦權(quán)不得轉(zhuǎn)讓……”可見，礦產(chǎn)資源法對(duì)探礦權(quán)的轉(zhuǎn)讓事宜是做出明確規(guī)定的，而估價(jià)便是轉(zhuǎn)讓的前提之一。礦業(yè)權(quán)的價(jià)值能夠被評(píng)估和轉(zhuǎn)讓，探礦權(quán)可以作為資產(chǎn)合理入賬，是礦業(yè)權(quán)能夠在法律監(jiān)管內(nèi)合法轉(zhuǎn)讓的前提。

三、國有探礦權(quán)出資的現(xiàn)實(shí)困境

礦業(yè)權(quán)作價(jià)出資入股在發(fā)達(dá)國家和我國香港及臺(tái)灣地區(qū)已經(jīng)有比較成熟的運(yùn)作模式，是礦業(yè)權(quán)流轉(zhuǎn)制度中經(jīng)常使用的出資方式。但是在我內(nèi)陸地區(qū)，國家出資形成的探礦權(quán)在沒有以招拍掛等形式公開出讓前由于探礦權(quán)價(jià)款政府并沒有收到，而是以作價(jià)出資入股的形式投入到企業(yè)中，在現(xiàn)實(shí)操作中還存在一些困境。

根據(jù)國務(wù)院令第242號(hào)《探礦權(quán)采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓管理辦法》第五條：轉(zhuǎn)讓探礦權(quán)應(yīng)具備下列條件之“按照國家有關(guān)規(guī)定已經(jīng)繳納探礦權(quán)使用費(fèi)、探礦權(quán)價(jià)款”，國有探礦權(quán)是公益性地勘投入前通過申請(qǐng)取得，在取得一定找礦成果后通過招拍掛等公開方式交易而發(fā)生轉(zhuǎn)讓時(shí)政府收取探礦權(quán)價(jià)款。由于政府用地質(zhì)勘查資金勘查投入而取得的國有探礦權(quán)并未實(shí)際交付價(jià)款，從而出現(xiàn)問題一：該探礦權(quán)價(jià)款并不實(shí)際交付的情況下有關(guān)法律并沒有明確依據(jù)確定是否可以作價(jià)出資？產(chǎn)生的增值及原始投資的累計(jì)收益或虧損如何分配？問題二：假設(shè)該項(xiàng)國有探礦權(quán)必需經(jīng)一級(jí)市場按法律程序足額交付探礦權(quán)價(jià)款后再作價(jià)出資入股，形成完整意義上的探礦權(quán)出資，但這部分巨額價(jià)款無論是政府還是企業(yè)都沒有足夠的資金來源。

探礦權(quán)作價(jià)出資需要對(duì)探礦權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。礦業(yè)權(quán)的估價(jià)程序較為復(fù)雜，需要由礦產(chǎn)主管部門指定專門的具有探礦權(quán)采礦權(quán)評(píng)估資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)采取專業(yè)方法評(píng)估，估價(jià)人員應(yīng)當(dāng)具備足夠的礦業(yè)權(quán)評(píng)估的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能。在礦業(yè)權(quán)作價(jià)出資尚未形成一定規(guī)模時(shí)，國內(nèi)礦業(yè)權(quán)評(píng)估法律機(jī)制尚不完善，評(píng)估價(jià)值直接關(guān)系到國有資產(chǎn)的安全性，價(jià)值鑒定存在國有資產(chǎn)流失隱患。在對(duì)礦業(yè)權(quán)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，由于各種不確定因素?zé)o法預(yù)知，埋藏在地下的資源無法進(jìn)行全部確定，有一定的主觀判斷來完成多項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)估。但主觀因素的過多參與會(huì)造成評(píng)估人員利用這一特性而虛造評(píng)估報(bào)告的現(xiàn)象，不利于公共資源安全性的保護(hù)

四、國有探礦權(quán)出資模式的思路――以服務(wù)企業(yè)為本，優(yōu)化國有探礦權(quán)資源分配，完善評(píng)估機(jī)制，促進(jìn)礦業(yè)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展

政府工作的本質(zhì)在于服務(wù)企業(yè)，支持企業(yè)發(fā)展，不與企業(yè)爭利。為盤活資本、服務(wù)礦業(yè)企業(yè)，國有探礦權(quán)出資應(yīng)當(dāng)成為優(yōu)化資源分配的有效手段，有效帶動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。針對(duì)前面分析的國有探礦權(quán)出資的現(xiàn)實(shí)困境中的問題一，根據(jù)2004年國土資源部修訂的《探礦權(quán)采礦權(quán)價(jià)款轉(zhuǎn)增國家資本管理辦法》第三條“國有企業(yè)或國有控股企業(yè)（以下簡稱國有企業(yè)）以及國有地勘單位在申請(qǐng)出讓或國有企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓由國家出資勘查形成礦產(chǎn)地的探礦權(quán)采礦權(quán)時(shí)，有下列情況之一的，可以申請(qǐng)將應(yīng)繳納的探礦權(quán)采礦權(quán)價(jià)款部分或全部轉(zhuǎn)增國家資本金（國家基金）”，提出將政府持有的探礦權(quán)也納入上述辦法的申請(qǐng)人范圍的解決思路，或者增加國有礦業(yè)權(quán)授權(quán)經(jīng)營出資方式和相應(yīng)出資程序方面的明細(xì)規(guī)定的建議，政府層面相應(yīng)完善配套修訂辦法。這一思路旨在將國有探礦權(quán)出資入股時(shí)，由國家出資勘查形成礦產(chǎn)地的礦業(yè)權(quán)的，也可視為國家資本金，政府將國有優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)注資到大企業(yè)中，企業(yè)通過無形資產(chǎn)抵押形式取得商業(yè)銀行貸款，從而帶給企業(yè)較充足的流動(dòng)資金以開展礦產(chǎn)勘查，形成企業(yè)、銀行、政府三方共贏的局面。

針對(duì)問題二，建議設(shè)立商業(yè)地勘基金，原始資本一部分來源于政府手中持有的國家出資形成優(yōu)質(zhì)礦權(quán)，另一部分為國家現(xiàn)金出資，政府通過實(shí)施地質(zhì)勘查項(xiàng)目的進(jìn)行項(xiàng)目和資金的雙向監(jiān)管，以各類礦產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)專家團(tuán)隊(duì)合作的方式服務(wù)企業(yè)。商業(yè)地質(zhì)勘查基金通過企業(yè)模式運(yùn)營，改變以前國有地勘基金重帶動(dòng)、輕收益的投資理念，以取得基金收益為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地勘基金帶動(dòng)礦業(yè)企業(yè)發(fā)展和社會(huì)資本的地質(zhì)勘查投入，促進(jìn)企業(yè)找礦能力的提高，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地質(zhì)勘查基金的良性循環(huán)。

完善評(píng)估機(jī)制。建立標(biāo)準(zhǔn)化的評(píng)估模式和方法，建立全國通用的評(píng)估體系。評(píng)估體系的建立要通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作完成，由國家相關(guān)部門牽頭，形成評(píng)估體系建立研究小組。通過現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和已經(jīng)形成的經(jīng)驗(yàn)完成評(píng)估體系相關(guān)參數(shù)設(shè)置和評(píng)估流程規(guī)定。在評(píng)估程序上，也應(yīng)明確評(píng)估體系的參數(shù)使用范圍和流程方法，減少評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員的自由裁量權(quán)，降低主觀人為因素對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響程度。

與此同時(shí)，加強(qiáng)評(píng)估管理，完善事后事項(xiàng)管理辦法。對(duì)于存在的違規(guī)評(píng)估行為，要嚴(yán)厲處分。明確處分辦法，規(guī)范評(píng)估人員的評(píng)估行為。通過行政手段有效杜絕濫用礦業(yè)權(quán)的不確定性而虛假評(píng)估的行為，防患國有資產(chǎn)流失，保護(hù)債權(quán)人的合法利益。

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第9篇：基金入股方式范文

急農(nóng)民之所急積極探索實(shí)踐

縣是一個(gè)農(nóng)業(yè)大縣，縣農(nóng)行是一個(gè)農(nóng)村大行，大客戶、大項(xiàng)目相對(duì)較少。全行11個(gè)網(wǎng)點(diǎn)全部為鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)，這些網(wǎng)點(diǎn)以前基本上以負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)為主，資產(chǎn)業(yè)務(wù)基本上處于停滯狀態(tài)，由于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的停滯，農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)的競爭力也在下降。在這種狀況下，通過對(duì)十個(gè)村抽樣調(diào)查后，得出的結(jié)論為30%的農(nóng)戶有貸款需求，依照這一比例，全縣有30萬農(nóng)戶，有9萬農(nóng)戶有貸款需求，貸款總需求近40億元，這說明農(nóng)村市場廣闊。后，該行按照總行提出的“服務(wù)到位、風(fēng)險(xiǎn)可控、發(fā)展可持續(xù)”的原則，發(fā)展農(nóng)戶貸款業(yè)務(wù)。在推進(jìn)過程中，先后采用了多戶聯(lián)保、信用等方式，也學(xué)習(xí)過“五老”推薦、村委會(huì)推薦、共青團(tuán)+農(nóng)戶等方式，但是在繼續(xù)加大農(nóng)戶貸款投入的同時(shí)，也越來越感覺到了困難在加大，這種困難來源于管理和風(fēng)險(xiǎn)防控的難度，按照上級(jí)行的規(guī)定，如果農(nóng)戶貸款不良率超過2%，小額農(nóng)貸業(yè)務(wù)就會(huì)被叫停。但事實(shí)上農(nóng)戶貸款點(diǎn)多面廣，目前每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)平均發(fā)放貸款超過了300戶，對(duì)這些農(nóng)戶管理已是力不從心，另一方面，由于農(nóng)行人員少，信息不對(duì)稱，對(duì)每個(gè)農(nóng)戶進(jìn)行調(diào)查，放貸效率也不高，防控風(fēng)險(xiǎn)也更困難。從理論上講，小額農(nóng)貸的批量放款和管理是世界各國尋求解決的一個(gè)重要課題，小額農(nóng)貸不通過批量處理，就很難解決收益覆蓋成本、風(fēng)險(xiǎn)防控和業(yè)務(wù)發(fā)展難持續(xù)的問題。在這種情況下，必須進(jìn)行新模式的積極探索。

幫農(nóng)民之所幫創(chuàng)新?lián)ＤＪ?/p>

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，說到底還是要靠農(nóng)戶，根無基不立，沒有農(nóng)戶的生產(chǎn)種植，任何產(chǎn)業(yè)鏈條都不可能做成功。作為農(nóng)行，服務(wù)“三農(nóng)”在農(nóng)村說到底還是要服務(wù)農(nóng)戶，沒有農(nóng)戶的發(fā)展，就沒有農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和新農(nóng)村的發(fā)展。農(nóng)戶在生產(chǎn)經(jīng)營中的金融需求很強(qiáng)烈，但是存在貸款難、存款難、取款難、匯款難等問題，這些問題如何解決是必須面臨的問題。在破解農(nóng)戶貸款難的問題上，積極探索了農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社設(shè)立、運(yùn)作、控險(xiǎn)、合作的四種模式，共同構(gòu)筑起農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社的整體框架，最終形成了現(xiàn)在小額農(nóng)貸“批量管理”的模式。其主要特點(diǎn)是以合作社為紐帶，以社員為對(duì)象，以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，實(shí)行互助擔(dān)保。主要特色為：

科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑O(shè)立理念農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社堅(jiān)持四個(gè)原則運(yùn)作，即堅(jiān)持政府引導(dǎo)、有限介入、商業(yè)運(yùn)作、自負(fù)盈虧的原則。其中商業(yè)運(yùn)作是，指在農(nóng)戶入社入股自愿的前提下，按照市場原則進(jìn)行運(yùn)作。包括兩個(gè)重要因素：一是吸收股份。農(nóng)戶加入合作社時(shí)，入股5000元，用于建立擔(dān)保基金。成員有貸款需求時(shí)，農(nóng)行按照成員入股的金額最高放大10倍給予貸款支持；二是市場經(jīng)營。擔(dān)保合作社的主要經(jīng)營收入為擔(dān)保費(fèi)和股金利息收入，農(nóng)行讓利于農(nóng)戶，對(duì)農(nóng)戶貸款實(shí)行利率優(yōu)惠，農(nóng)戶在貸款時(shí)，按照不超過貸款額度的1%向合作社繳納擔(dān)保費(fèi)。合作社的收入分為兩個(gè)用途，其中不高于60%用于合作社的日常開支和維權(quán)費(fèi)用，包括對(duì)工作人員的酬勞支付，其余用于增加擔(dān)保基金、沖抵擔(dān)保發(fā)生的經(jīng)營虧損、代償支出和彌補(bǔ)擔(dān)保呆賬損失，確保農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社正常運(yùn)行。

新穎高效的運(yùn)行模式農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社的最大創(chuàng)新就是把擔(dān)保公司和社員聯(lián)保模式組合起來，形成了獨(dú)特的擔(dān)保體系和擔(dān)保模式。該模式吸取了擔(dān)保公司的正規(guī)化經(jīng)營方法、運(yùn)作體系、管理措施，同時(shí)又兼?zhèn)淞松鐔T聯(lián)保的連帶償還責(zé)任。一是三個(gè)制度奠定基礎(chǔ)。制訂了章程、擔(dān)保管理辦法和財(cái)務(wù)管理制度，對(duì)社員加入的條件、社員的義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行了明確，同時(shí)進(jìn)一步細(xì)化了擔(dān)保流程，讓流程更加清晰，操作更加規(guī)范，確保了擔(dān)保合作社的可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)；二是三個(gè)流程提高效率。在入社流程上，按照成員申請(qǐng)、聯(lián)保小組民主投票推薦、合作社理事會(huì)議民主投票決定、理事長審批的流程進(jìn)行操作；在擔(dān)保流程上，按照成員申請(qǐng)、聯(lián)保小組民主投票推薦、合作社理事會(huì)議民主投票審批、向農(nóng)行提供擔(dān)保函（附名單）、農(nóng)戶借款合同逐戶蓋章?lián)５牧鞒滩僮鳎辉谫J款流程上，按照成員申請(qǐng)、受理調(diào)查（擔(dān)保函、總行農(nóng)戶貸款制式三張表）、上報(bào)審批、簽訂農(nóng)戶貸款合同（合作社逐戶蓋章?lián)＃①J款發(fā)放的流程操作。三是三個(gè)賬戶強(qiáng)化管理。設(shè)立擔(dān)保基金賬戶，成員入股的股金全部存入擔(dān)保基金專戶，主要用途是在補(bǔ)償擔(dān)保基金賬戶不足以償還逾期貸款墊付農(nóng)行貸款；設(shè)立補(bǔ)償擔(dān)保基金賬戶。擔(dān)保合作社按照社員貸款金額的1%至2%收取擔(dān)保費(fèi)，其中的40%存于補(bǔ)償擔(dān)保基金賬戶，用于償還社員的逾期貸款；設(shè)立費(fèi)用管理專戶。在財(cái)務(wù)制度中規(guī)定將擔(dān)保費(fèi)的60%存入費(fèi)用管理賬戶，用于擔(dān)保合作社的管理費(fèi)用，包括日常開支、維權(quán)費(fèi)用、對(duì)工作人員的酬勞支付等。

安全有效的控險(xiǎn)模式一是入社保證。入社保證即準(zhǔn)入管理，是最源頭的控險(xiǎn)措施，農(nóng)戶申請(qǐng)加入合作社時(shí)，必須經(jīng)過聯(lián)保小組民主投票和理事會(huì)議民主投票兩層關(guān)口。由于合作社是以村為單位設(shè)立，申請(qǐng)人的品行、財(cái)務(wù)情況，社員都一清二楚，保證了準(zhǔn)入質(zhì)量。二是基金保證。農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社成員交納股金作為擔(dān)保基金，章程和農(nóng)行同擔(dān)保合作社簽訂的協(xié)議上都規(guī)定了當(dāng)社員貸款逾期時(shí)，農(nóng)行有權(quán)先從補(bǔ)償擔(dān)保基金或擔(dān)保基金中扣還貸款。三是聯(lián)保保證。當(dāng)經(jīng)過行政、法律、經(jīng)濟(jì)等手段清收無果，貸戶確實(shí)不能償還貸款時(shí)，按照章程和聯(lián)保協(xié)議書的規(guī)定，貸款將首先由本聯(lián)保小組成員按入股比例償還，不足部分由擔(dān)保合作社其他成員按比例代為償還。四是社員退社控制。擔(dān)保合作社成員對(duì)其他成員貸款承擔(dān)連帶保證責(zé)任，在貸款本息 未還清時(shí)，不得退出合作社，逃避連帶保證責(zé)任。五是逾期比例控制。擔(dān)保合作社擔(dān)保貸款逾期率高于10%，且擔(dān)保合作基金墊付金額占基金總額的20%以上時(shí)，停止為農(nóng)戶提供擔(dān)保，集中精力清收，當(dāng)貸款逾期率低于10%，墊付比率少于20%時(shí)，方可重新為農(nóng)戶提供擔(dān)保。

簡單實(shí)用的合作模式農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社成立后，農(nóng)行與擔(dān)保合作社簽訂合作協(xié)議，對(duì)擔(dān)保合作社出具擔(dān)保函并在借款合同上蓋章確認(rèn)擔(dān)保行為的農(nóng)戶進(jìn)行整體授信，分戶用信。同時(shí)，吉祥寺農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社的貸款模式與其他融資模式相比，主要有四大優(yōu)勢(shì)：一是放大倍數(shù)。農(nóng)戶入社時(shí)，需向擔(dān)保合作社交納5000元的股金，作為擔(dān)保合作社的擔(dān)保基金，農(nóng)行按照農(nóng)戶交納擔(dān)保金的最高10倍放大貸款比例，即農(nóng)戶只要交5000元的擔(dān)保金，就可以最高獲得農(nóng)行5萬元貸款的支持（第二個(gè)合作社的農(nóng)戶貸款可達(dá)20萬元以上）；二是優(yōu)惠利率。為了更好地惠農(nóng)，讓農(nóng)民得到更大的實(shí)惠，農(nóng)行對(duì)擔(dān)保合作社成員的貸款利率實(shí)行優(yōu)惠，低于金融同業(yè)貸款利率；三是簡化手續(xù)。目前農(nóng)戶貸款互助擔(dān)保合作社成員申請(qǐng)貸款，只需要填寫一張申請(qǐng)表，在農(nóng)行實(shí)地調(diào)查上報(bào)審批同意后，由擔(dān)保合作社提供擔(dān)保函并在借款合同上蓋章確認(rèn)即可。同時(shí)，授信期限一般為二年，最長的可達(dá)8年，在授信有效期內(nèi)可循環(huán)使用，辦貸效率明顯提高；四是靈活方式。對(duì)擔(dān)保合作社成員貸款，可以采取一般方式和自助可循環(huán)方式。